El tablero energético europeo se movió de golpe. Con el spin off de Siemens Energy desde la matriz industrial Siemens AG, el negocio de energía ganó independencia en bolsa y foco propio, mientras los inversores ajustaron sus apuestas a la transición energética.
La operación culminó con la salida a cotización de Siemens Energy en Fráncfort el 28 de septiembre de 2020 y la distribución a los accionistas de Siemens AG de un 55 por ciento del capital. La propia Siemens AG mantuvo un 35,1 por ciento y el Siemens Pension Trust un 9,9 por ciento, según la documentación corporativa de esa fecha, para asegurar continuidad y gobernanza desde el primer día.
Siemens Energy y la unidad industrial : qué se separó y por qué
El objetivo fue nítido: separar ciclos de negocio muy distintos. La unidad industrial de Siemens AG siguió concentrando automatización, digitalización y movilidad, mientras Siemens Energy asumió generación convencional y renovable, redes y servicios energéticos. Dos ritmos, dos lógicas de inversión.
El mercado había pedido esa claridad desde hacía años. Con balances y márgenes desalineados, la conglomeración penalizaba la valoración. El spin off buscó liberar capital para crecer donde hay demanda de electrificación, al tiempo que hacía más transparente la exposición a riesgos del sector energético.
Tras la escisión, Siemens Energy integró de forma plena su pata eólica. En mayo de 2022 lanzó la oferta para adquirir el minoritario que no controlaba en Siemens Gamesa por 18,05 euros por acción, una operación valorada en unos 4.050 millones de euros, con la posterior exclusión de bolsa de Siemens Gamesa en julio de 2023, según comunicados de ambas compañías.
Fechas y cifras clave del spin off de Siemens Energy
El día uno llegó el 28 de septiembre de 2020, con la negociación en la Bolsa de Fráncfort y la estructura accionarial resultante ya definida por Siemens AG en su folleto de escisión.
La independencia trajo también responsabilidades. En noviembre de 2023, tras incidencias de calidad en la eólica, Siemens Energy acordó un paquete de avales por hasta 15.000 millones de euros con bancos y autoridades para asegurar pedidos y garantías de ejecución, de acuerdo con Reuters en esas fechas.
El desapalancamiento siguió en 2024 con movimientos tácticos. En febrero de 2024, Siemens Energy pactó vender a Siemens AG el 18,9 por ciento de Siemens Ltd India por unos 2.100 millones de euros, con el objetivo explícito de reforzar liquidez y concentrarse en la cartera energética central, según Reuters.
Impacto en el mercado y posibles próximos pasos
Para el inversor, la foto cambió de verdad tras el tercer acto. La unidad industrial permaneció bajo Siemens AG, que hoy agrupa Digital Industries, Smart Infrastructure y Mobility, mientras la nueva cotizada Siemens Energy se centró en redes, generación y servicios energéticos, incluida la eólica tras el cierre de la opa de 2022.
La lógica operativa también viró. Siemens Energy prioriza contratos de redes y servicios con flujos más estables, acelera la corrección técnica en aerogeneradores y ajusta su cartera, incluida la posibilidad de desinversiones no estratégicas, una línea de actuación comunicada a mercados en el contexto del paquete de garantías de 2023 y posteriores actualizaciones a analistas, citadas por Reuters.
El pulso competitivo se mide ahora en ejecución y en financiación. La compañía gana exposición a megatendencias como electrificación y renovables, pero gestiona a la vez riesgos de fabricación y cadena de suministro. Ese equilibrio define su posicíon: foco puro en energía tras el spin off, mientras el perímetro industrial permanece en Siemens AG y marca un camino distinto, más ligado a automatización y software.